Золото становится самым выгодным активом: Однако развитию инвестиционной

На этой неделе мировые цены на золото снова поднялись до рекордной за последние месяцы отметки – в 367,8 долларов за унцию. Более того, в этом году цена золота на мировом рынке может превысить 400 долларов за унцию. Об этом сообщает, в частности, информационное агентство Bloomberg, цитируя прогноз руководителя фонда First Eagle Gold Fund Жан-Мари Эвейара. Эксперты напрямую связывают рост цен на желтый металл с падением доллара. Многие инвесторы предпочитают продавать номинированные в долларах ценные бумаги и вкладывают деньги в золото. Правда, в России золото как объект для инвестиций пока практически не работает. Золотой рынок остается очень сложным, закрытым и невыгодным – особенно для частных лиц. Основные причины тому, по мнению участников рынка, – чрезмерное налогообложение покупки золота и жесткий контроль со стороны налоговых органов. Рост мировых цен на золото главным образом связан с падением доллара и общим ослаблением мировой экономики, прежде всего ее американской составляющей. «Люди смотрят на общую нестабильность экономики в мире, в первую очередь в США, – сказал RBC daily начальник управления НОМОС-банка по операциям с драгметаллами Андрей Широков. – В итоге инвесторы уходят из фондовых активов в «вечные ценности», такие как золото». При этом г-н Широков обращает внимание на то, что котировки золота традиционно выставляются в долларах. И притом что долларовая цена золота растет, его цена в евро за последние месяцы практически не изменилась. «С конца прошлого года евро укрепилось примерно на 20% относительно доллара, и примерно на столько же выросла цена золота (выраженная в долларах)», – говорит Андрей Широков. По мнению аналитика Альфа-Банка Максима Матвеева, рост цены золота на мировом рынке дополнительно подогревается производителями металла. «Есть ограничение со стороны предложения, так как производители сокращают продажу фьючерсов», – сказал г-н Матвеев в беседе с корреспондентом RBC daily. Продавая фьючерсы, производители, по сути, продают еще не добытое золото. И из-за роста цен они не хотят продавать металл заранее по нынешней цене, рассчитывая на то, что, если цена будет расти и дальше, они смогут получить куда большую выручку. Сокращение предложения, в свою очередь, способствует дальнейшему росту цен. Ситуация осложняется тем, что инвестиционный рынок золота, по словам Максима Матвеева, составляет менее 5% мирового рынка – остальное потребляет ювелирная и прочая промышленность. (Всего, по его данным, мировой рынок золота составляет около 3900 тонн, или, в нынешних ценах, порядка 45,5 млрд долларов в год). Таким образом, столь узкий рынок способно ощутимо «подвинуть» даже небольшое изменение спроса и предложения. По мнению экспертов, в такой ситуации цена золота, скорее всего, продолжит расти. «Существует два основных сценария развития ситуации на золотом рынке, – говорит Андрей Широков. – Первый предполагает дальнейший спад экономики – в этом случае цена золота может до конца года возрасти до 405-410 долларов за унцию». Согласно другому сценарию, если в экономике все не так плохо и в ближайшее время возобновится ее рост, цена золота составит 310-360 долларов за унцию против 364,5 доллара за унцию по состоянию на среду. Между тем дилер банка «Держава» Александр Варюшкин более склонен придерживаться первого сценария – пессимистичного по отношению к мировой экономике. В беседе с корреспондентом RBC daily он предположил, что в ближайшее время цена золота может слегка скорректироваться вниз, но затем снова возрасти до 400 долларов за унцию уже в этом году, и до 420-450 долларов за унцию в следующем. Пока золото пользуется ажиотажным спросом на мировых рынках, в России оно практически не является действенным инвестиционным инструментом. «В России рынка золота как такового не существует, – говорит Александр Варюшкин. – Производители продают золото за границу, российские банки торгуют золотом на иностранных биржах, но рынка внутри страны, в том числе межбанковского, практически нет». По его мнению, спрос на золото со стороны частных российских инвесторов, в принципе, сейчас может несколько увеличиться. «Спрос на золото будет несколько расти, так же, как и на евро: когда граждане увидят, что цена растет, они побегут его покупать», – говорит г-н Варюшкин. Однако купить золото простому инвестору будет очень непросто. Вероятнее всего, он, в конце концов, откажется от этой затеи и предпочтет найти своим деньгам другое применение, каким бы фантастическим ни был рост цен на золото. Главных причин закрытости золотого рынка России две: налогообложение и контроль со стороны государства, отмечает Андрей Широков. Дело в том, что в России покупка наличного золота облагается 20% НДС. Причем при продаже золота налог не возвращается – соответственно, инвестор заведомо теряет пятую часть вложенных денег. Кроме того, государство требует от банков сообщать обо всех физических лицах, приобретающих золото в слитках, в налоговые органы. Банкиры отмечают, что раньше, когда НДС брали не со всей суммы покупки, а только с разницы между ценой покупки и продажи, рынок золота был гораздо «живее», чем сейчас. В те времена, отмечает г-н Широков, продажи золота частным лицам только через НОМОС-банк составляли сотни килограммов в год, а по всей стране счет шел на тонны. Теперь же, по его данным, в целом по России частным лицам продается всего лишь около 50 килограммов золота в год. Сейчас у инвестора есть три основных способа работы с золотом: покупать мерные слитки, монеты или открывать специальный «металлический счет» в банке. Приобретать мерные слитки сами банкиры не советуют – это совсем невыгодно. «Слитки выпускаются размерностью от 1 грамма до 1 килограмма, либо стандартного размера в 11-13 килограмм, – говорит Андрей Широков. – Но рядовой инвестор едва ли купит 13-килограммовый слиток, – а у маленького слитка выше себестоимость за счет более дорогого изготовления». Кроме того, не будем забывать о 20-процентном НДС, справке в налоговую инспекцию и статье УК, карающей как незаконное предпринимательство продажу золота одного физлица другому без посредничества банка. По мнению банкиров, из наличного золота можно покупать лишь инвестиционные монеты: их покупка не облагается НДС. Однако инвестиции в монеты также не слишком выгодны, так как разница между ценой их продажи и покупки банками нередко составляет десятки процентов. Наиболее приемлемым считается открытие в банке «металлического счета» и торговля золотом в безналичной форме. «В этом случае НДС с покупателя не берется и торговля золотом практически не отличается от торгов валютой или любым другим финансовым активом, – говорит Андрей Широков. – Клиент может просто звонить в банк, узнавать котировки и отдавать распоряжения о покупке или продаже металла». Что же касается других – не инвестиционных – секторов российского золотого рынка, влияние на них роста мировых цен, по мнению экспертов, будет минимальным. «Повышение цен на золото может вызвать временный и незначительный – на несколько килограммов – рост экспорта, – утверждает Андрей Широков. – Когда цены на золото сильно растут, ювелирные предприятия снижают объемы закупок, так как продавать золотые изделия с прибылью им становится сложнее. В этом случае непроданное ювелирам золото экспортируется». Разумеется, наибольшую выгоду от роста цен получат производители золота. Однако ждать, что они ответят на рыночный спрос адекватным увеличением производства, судя по всему, не стоит. «Российским предприятиям едва ли удастся сильно увеличить производство золота, – считает Александр Варюшкин. – В последние годы отечественные производители золота перестали работать в убыток, и если они могли бы увеличить производство, то они бы его уже увеличили». Видимо, производственные мощности ограничены не только у российских, но и у зарубежных производителей золота. Поэтому, как уже отмечали эксперты, его рынок остается довольно узким и в конечном счете не годится для роли «запасного выхода» с фондового рынка для «испуганных» инвесторов. «Дело в том, что объем рынка золота нельзя даже сравнить с объемом фондового рынка. Так, весь мировой рынок золота в сотни раз меньше одного лишь фондового рынка США, – объясняет Андрей Широков. – Поэтому фондовый рынок необязательно «загонять» далеко, чтобы цена на золото взлетела до космических высот». Таким образом, говорит он, в случае сильного падения фондовых рынков всем инвесторам не удастся защитить свои деньги, уйдя в золотые активы: золота попросту не хватит на всех.

Hosted by uCoz